יצרנית הרכב ג'נרל מוטורס (GM) הודיעה ביום שישי כי תתחיל לשלם דיבידנד רבעוני. הדיבידנד נקבע על 9 סנט בתאריך 31 באוגוסט. למעשה, למשקיעים יש עד יום שני, 29 באוגוסט לקנות מניות של GM ולקבל את הדיבידנד.

זהו הדיבידנד הראשון שלה מאז אפריל 2020 ש-GM הפסיקה לשלם 38 סנט לרבעון. כתוצאה מכך, בהתבסס על 9 סנט לרבעון, הדיבידנד השנתי החדש של 36 סנט מעניק למניית GM תשואת דיבידנד של 0.90% החל מיום שישי האחרון, אז נסגרה ב-39.70 דולר.

החברה אמרה גם שהיא תבצע רכישות חוזרות של מניות "אופורטוניסטיות". סמנכ"ל הכספים של GM אומר שזה נובע מרצונה להחזיר תזרים מזומנים חופשי עודף לבעלי המניות. החברה אמרה שהיא הגדילה את היכולת שלה לקנות עד 5.0 מיליארד דולר במניות רגילות, לעומת 3.3 מיליארד דולר.

כתוצאה מכך, המשקיעים יכולים לצפות לתגובה חיובית למניית GM כתוצאה משני המהלכים הידידותיים ביותר לבעלי המניות הללו של החברה. תזרים מזומנים חופשי מכסה את הדיבידנד והרכישות בחזרה.
 

ג'נרל מוטורס פרסמה תוצאות לרבעון השני ב-26 ביולי ושם נראה שיש לה הרבה תזרים מזומנים חופשי (FCF) לכיסוי הדיבידנד. לדוגמה, בשקף הזה ממצגת הרווחים של GM:

כאן נראה שהיא הרוויחה 1.4 מיליארד דולר ב-FCF במחצית הראשונה של 2022 מחטיבת הרכב שלה. זה לא כולל את פעילות הסטארט-אפ שלה ב-Cruise, חברה נפרדת לרכבים חשמליים אוטונומיים, כמו גם את חטיבת GM Finance שלה.
 

שימו לב שתזרים המזומנים החופשי הזה מכסה את ההשקעות של החברה במפעליה בסך 3.7 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2022. למעשה, ההודעה לעיתונות על הדיבידנד מתארכת מאוד כדי להראות ש-GM משקיעה רבות בתוכנית הצמיחה של 35 מיליארד דולר עד 2025 , במהלך 4 השנים הבאות, כולל 2022. כך, למשל, היקף ההשקעות של 3.7 מיליארד דולר H1 בתוספת 2.1 דולר לרבעון מהרבעון השני ב-3.5 השנים הבאות מסתכם לסך של 33.1 מיליארד דולר במהלך ארבע השנים מ-2022 עד 2025.

זו הסיבה שמנהל הכספים הצהיר שג'נרל מוטורס מייצרת כעת תזרים מזומנים חופשי "עודף". זה עודף על תוכניות ההוצאות של החברה להפוך ליצרנית רכב חשמלי.

לדוגמה, בהתחשב בכך של-GM יש כעת 1.458 מיליארד מניות, הדיבידנד הרבעוני של 9 סנט יעלה לג'נרל מוטורס רק 131.2 מיליון דולר, או קצת פחות מ-10% מ-1.4 מיליארד דולר ב-FCF לרכב שהרוויחה ברבעון השני.
 

הדיבידנד השנתי של GM יעלה 524 מיליון דולר (כלומר, 131 מיליון דולר רבעוני כפול 4). GM יכולה לרכוש בחזרה 4 מיליארד דולר ממניותיה מדי שנה. כתוצאה מכך, התשואה הכוללת של ההון עשויה להפוך ל-4.524 מיליארד דולר.

בהשוואה לשווי השוק שלה של 57.882 מיליארד דולר (כלומר, 1.458 מיליארד מניות כפול 39.70 דולר) זה מייצג תשואה כוללת של 7.81% לבעלי המניות (כלומר, 4.5 מיליארד דולר / 57.88 מיליארד דולר). התשואה הכוללת הזו של 7.81% (תשואת דיבידנד בתוספת תשואת קנייה חוזרת) היא תשואה מצוינת לבעלי המניות. זה מרמז שמניית GM מוערכת מאוד.

לדוגמה, נניח שהשוק מדרג מחדש את מניות GM עד לתשואה כוללת של 5.0% מהתשואה הכוללת של 7.81% כעת. כלומר על ידי חלוקת 4.524 מיליארד דולר (כלומר דיבידנדים בתוספת רכישות חוזרות) ב-5.0%, שווי השוק היעד יהיה 90.48 מיליארד דולר. זה מייצג רווח פוטנציאלי של 56.318% לעומת שווי השוק של היום של 57.88 מיליארד דולר.

עוד ב-

כמה שווה הרכב הראשון של כריסטיאנו רונאלדו כיום?

לכתבה המלאה

במילים אחרות, מניית GM שווה 56.3% מעל המחיר היום של 39.70 דולר (נכון ליום שישי) או 62.00 דולר למניה. משקיעים יכולים לצפות לראות את מניות GM קופצת גבוה משמעותית אם ההנחות הללו יסתדרו.