השוק
לידר שוקי הון: אחרי דוחות טבע - זה מה שיקרה למניה | ניתוח
טבע פרסמה את דוחות הרבעון הרביעי ושנת 2024 עם צמיחה המיוחסת בעיקר לתחום הגנריקה; עם זאת, מניית החברה רשמה ירידות חדות לאחר הפרסום; האנליסטית סבינה לוי מלידר שוקי הון בתגובה לדוחות ממשיכה להמליץ על המניה | כל הפרטים

טבע פרסמה את הדוחות הכספיים כשהיא מציגה שנה שנייה ברציפות של צמיחה ומציגה תוצאות כספיות חזקות ברבעון הרביעי ובשנת 2024, אולם המניה רשמה ירידות חדות לאחר הפרסום. האנליסטית סבינה לוי מבית ההשקעות לידר שוקי הון ניתחה את הדוח ומעריכה כי הירידות האחרונות הן הזדמנות טובה להגדלת החשיפה למניה.
איך היה הדוח?
"תוצאות הרבעון היו מעט מעל הצפי שלנו ברמת ההכנסות, בעיקר תודות למכירות של Austedo והכנסות אחרות גבוהות יותר שנבעו ממכירת זכויות על מוצרים מסוימים. הרווח למניה היה דומה לצפי שלנו", מסרה לוי מלידר. כזכור, טבע דיווחה על הכנסות של 16.5 מיליארד דולר, עלייה של 6% בהשוואה לשנת 2023 עם צמיחה המיוחסת בעיקר לתחום הגנריקה ולפורטפוליו החדשני של החברה. ההכנסות לרבעון עמדו על 4.23 מיליארד דולר, גבוה מתחזית הקונצנזוס של 4.1 מיליארד דולר.
"תוצאות הרבעון היו מעט מעל הצפי שלנו ברמת ההכנסות, בעיקר תודות למכירות של Austedo והכנסות אחרות גבוהות יותר שנבעו ממכירת זכויות על מוצרים מסוימים. הרווח למניה היה דומה לצפי שלנו", מסרה לוי מלידר. כזכור, טבע דיווחה על הכנסות של 16.5 מיליארד דולר, עלייה של 6% בהשוואה לשנת 2023 עם צמיחה המיוחסת בעיקר לתחום הגנריקה ולפורטפוליו החדשני של החברה. ההכנסות לרבעון עמדו על 4.23 מיליארד דולר, גבוה מתחזית הקונצנזוס של 4.1 מיליארד דולר.
לוי מציינת כי על אף הביצועים הטובים לרבעון, המניה רשמה אתמול ירידות חדות, על רקע אכזבת המשקיעים מהתחזית המעורבת שסיפקה החברה לשנת 2025, כולל יעדים נמוכים ביחס לצפי הן בשורת הרווח למניה והן ברמת התזרים הפנוי. זאת, בניגוד לנרטיב של צמיחה שאפיין את המסרים של החברה ברבעונים האחרונים .
האם הדוח מלמד על העתיד?
"שנת 2025 מסתמנת אומנם כשנה פחות טובה ביחס להערכות הקודמות, אך עיקר הפער מיוחס להתחזקות הדולר והגדלת הוצאות מו"פ ומכירה ושיווק, כחלק מהצעדים שננקטים על ידי החברה ליצירת צמיחה עתידית", כתבה לוי. "בנוסף, אנו ממתינים כאמור, להתקדמות תהליך המימוש של עסקי ה- API, כאשר השלמתו עשויה לתרום להגברת הפוקוס העסקי והורדת היקף החוב".
"שנת 2025 מסתמנת אומנם כשנה פחות טובה ביחס להערכות הקודמות, אך עיקר הפער מיוחס להתחזקות הדולר והגדלת הוצאות מו"פ ומכירה ושיווק, כחלק מהצעדים שננקטים על ידי החברה ליצירת צמיחה עתידית", כתבה לוי. "בנוסף, אנו ממתינים כאמור, להתקדמות תהליך המימוש של עסקי ה- API, כאשר השלמתו עשויה לתרום להגברת הפוקוס העסקי והורדת היקף החוב".
מה לעשות עם המניה?
"אין ספק כי התחזית המעורבת שסיפקה החברה הינה בגדר הפתעה שלילית ואינה מתכתבת עם הנרטיב של צמיחה שנבנה סביב החברה בחודשים האחרונים. כאשר צריך גם לזכור, כי טבע רשמה בשנה האחרונה עליות משמעותיות במחיר המניה ורף הציפיות מהחברה הוא גבוה", כתבה לוי.
"אין ספק כי התחזית המעורבת שסיפקה החברה הינה בגדר הפתעה שלילית ואינה מתכתבת עם הנרטיב של צמיחה שנבנה סביב החברה בחודשים האחרונים. כאשר צריך גם לזכור, כי טבע רשמה בשנה האחרונה עליות משמעותיות במחיר המניה ורף הציפיות מהחברה הוא גבוה", כתבה לוי.
לוי מעריכה כי התחזית, על אף היותה נמוכה ביחס להערכות, אינה מגלמת הרעה בפעילות או בסביבה עסקית, אלא הפער נובע בעיקר על רקע השפעות התחזקות הדולר על הרווח הגולמי, לצד הגידול הצפוי בהוצאות מחקר ופיתוח ומכירה ושיווק לטובת תמיכה בהמשך ההתרחבות בעסקי הליבה ויצירת מנועי צמיחה לעתיד.
עוד ב-
לסיכום כתבה לוי כי "אנו ממשיכים להמליץ על טבע בתשואת יתר ומעריכים כי הירידות האחרונות מייצרות הזדמנות טובה להגדלת החשיפה למניה".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה