השוק

לידר שוקי הון: אחרי הדוחות – בזק עדיין אטרקטיבית | ניתוח

בזק פרסמה את דוחות הרבעון השלישי של 2024 ואלה הציגו צמיחה בהכנסות הליבה; סבינה לוי, מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, בתגובה לדוחות: "ממשיכים להמליץ על בזק בתשואת יתר" | כל הפרטים

מערכת ice | 20/11/2024 13:15

בזק פרסמה את הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של השנה עם צמיחה דו-ספרתית במנועי הצמיחה ברבעון השלישי. מניתוח הדוחות שביצעה מנהלת מחלקת המחקר בלידר שוקי הון סבינה לוי, היא הגיעה למסקנה כי בזק מספקת חלופת השקעה אטרקטיבית בענף התקשורת המקומי.

איך היה הדוח?
"תוצאות הרבעון היו מעט מעל הצפי שלנו הן ברמת ההכנסות, והן ברמת הרווח הנקי, עם ביצועים טובים בכל המגזרים, על אף השפעות המלחמה והתחרות", מסרה לוי מלידר.

כזכור, בזק דיווחה על הכנסות של כ-2.23 מיליארד שקל, ירידה של כ-1.4% ביחס לרבעון המקביל, כאשר הכנסות הליבה הציגו צמיחה חיובית של כ-2.1%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-915 מיליון שקל ורווח נקי מתואם של כ-309 מיליון שקל.

"התחזית שלנו לרבעון הניחה הכנסות של כ-2.2 מיליארד, EBITDA מתואם של כ-915 מיליון שקל ורווח נקי מתואם של כ-294 מיליון שקל", כתבה לוי.

האם הדוח מלמד על העתיד?
החברה אשררה את התחזית לשנת 2024, הצופה EBITDA של כ-3.8 מיליארד שקל ורווח נקי של כ-1.2 מיליארד שקל.

"הנהלת החברה אשררה את התחזית לשנת 2024 ואת היעדים שלה לטווח הבינוני. כאמור, אנו לא פוסלים, כי בהסתכלות לשנת 2024 ובהתחשב בביצועים בשלושת הרבעונים הראשונים, ה-EBITDA בפועל צפוי להיות נמוך מ-3.8 מיליארד שקל, אולם לאור אשרור התחזית, הפער אינו צפוי להיות גבוה מ-10%", כתבה לוי.

עוד ציינה לוי כי "בהסתכלות קדימה, אנו ממשיכים להעריך המשך שיפור הדרגתי בתוצאות החברה, כאשר השלמת תוכנית פרישת תשתית הסיבים בשילוב עם התנתקות מהלוויין יספקו בוסט לתוצאות ולתזרים משנת 2026 ואילך, זאת לצד השיפור הצפוי בהכנסות משירותי הנדידה עם התאוששות התיירות".

"בהתחשב בהמשך המגמה החיובית בתוצאות ובתזרים, לצד הורדה הדרגתית בהיקף החוב ורמת המינוף, אנו לא פוסלים כי החברה תעלה את שיעור חלוקת הדיבידנד בסמוך לפרסום הדוחות השנתיים", הוסיפה.

מה לעשות עם המניה?
"לדעתנו, בזק מספקת חלופת השקעה אטרקטיבית בענף התקשורת המקומי, תודות לשילוב של איתנות פיננסית וצפי להמשך שיפור הדרגתי בתזרים בשנים הבאות, המיצוב הגבוה בשוק ושדרה ניהולית איכותית, חשיפה נמוכה יחסית להשלכות המלחמה ולסביבת המאקרו, תשואת דיבידנד אטרקטיבית וקטליזטורים פוטנציאליים בגזרת הרגולציה בטווח הבינוני רחוק", כתבה לוי.

עוד כתבה כי "אנו מעריכים, כי התבהרות התמונה בנוגע למצב הגיאופוליטי באזור וחזרתם של המשקיעים הזרים, עשויים לספק רוח גבית נוספת למניה בעתיד. לאור האמור, אנו ממשיכים להמליץ על בזק בתשואת יתר".