כלל האצבע בעולם הכלכלי הוא שהמערכת הבנקאית היא השתקפות של המצב הכלכלי במדינה בה היא פועלת. בסוף השבוע נפל דבר בכלכלה המקומית כשחברת הדירוג מוד'יס הורידה את דירוג החוב של ישראל כשחמור מכך, היא הורידה את תחזית הדירוג מה שמהווה תמרור אזהרה גדול מאוד למשקיעים בעולם.

אז אם הממשלה יכולה למכור לעצמה (ולבייס) סיפורים הרי שהמערכת הבנקאית לא יכולה לעשות דבר כזה ומכאן היא צריכה לתת דין וחשבון לבעלי המניות שלה. בנק הפועלים הוא אחד הבנקים המרכזיים בחיים הכלכליים בישראל ומכאן שהתייחסות של S&P מעלות אליו יכולה לסמן כיוון למערכת  כולה, פחות או יותר.

אז באופן עקרוני, חברת S&P מעלות שהיא חברת הדירוג המרכזית עבור ישראל, השמיעה צפירת הרגעה בכל הנוגע למערכת הבנקאית וזה מאפשר (פחות או יותר) לבודד את הבעיה שנכנסנו אליה. אז השורה התחתונה היא ש-S&P מותירה את הדירוג של בנק הפועלים ברמה גבוהה AAA ישראלי עם תחזית יציבה להמשך.

בנימוקים כותבים הכלכלנים ב-S&P "האטה כלכלית ועלייה בשירות החוב ישפיעו על איכות הנכסים, אך אנו צופים שההרעה תהיה ניתנת להכלה. זאת משום שבתחילת המלחמה היה לבנק מאזן חזק עם מינוף נמוך של הלווים". בחברת הדירוג מציינים כי שוק העבודה חזק והאמצעים המקרו-יציבותיים שנקט הרגולטור (בנק ישראל) במטרה להגביל את נטילת הסיכונים של המערכת הבנקאית - פועלים.

ב-S&P מעלות אומרים עוד כי שיעור ההלוואות שנמצאות בסיכון יעלה במיוחד של הלוואות שניתנו לעסקים ממוקדי תיירות ובכלל לעסקים קטנים ובינוניים. בעיה תהיה גם באשראי הצרכני שניתן ללא בטוחות ובסקטור הנדל"ן. כל אלה יביאו את בנק הפועלים (ואת המערכת כולה) להגדיל את ההפרשה לחובות מסופקים אבל ככל שיעבור הזמן (הנחת העבודה היא אי שם ב-2025) שיעור החובות המסופקים יחזור לרמה שאפיינה את המערכת לפני משבר הקורונה.

"עם זאת" כותבים ב-S&P מעלות "אנו רואים סיכונים שליליים עקב אי הוודאות הנובעת מהמלחמה. סיכונים אלה מוגברים עבור בנק הפועלים ובנקים אחרים בישראל בשל החשיפה המהותית שלהם למגזרי הבנייה והנדל"ן. החשיפה למגזרים אלה היוותה כ-22% מתיק האשראי של הבנק בסוף ספטמבר2023 ואנו סבורים כי הסיכונים הכרוכים בה הולכים וגוברים".

עוד ב-

הדרמה בהנפקת הענק של המדינה: "הזרים היו אגרסיביים ועשו סיבוב"

לכתבה המלאה

בסיכום הדברים הרי שמה שכותבים כלכלני S&P מעלות אלה דברים מוכרים וידועים במערכת ונראה כי הם לא מפתיעים אף אחד. מה שכן מפתיע (לטובה) ש-S&P מעלות מיהרה לייצר דו"ח שמגיב להתפתחויות הכלכליות החדשות בישראל וזה נתון חיובי.