אחרי שתי הפחתות ריבית ושתי עליות במחירי הנדל"ן בחודשיים האחרונים, הקבלנים ראו איך הורדת ריבית שלישית ברציפות מציפה להם את משרד המכירות. אבל אז הגיע האיום של טראמפ והמתיחות הגיאו-פוליטית גרמה לנגיד להשאיר את הריבית על כנה. ההתעוררות במשרדי המכירות מורגשת בחודש האחרון, בעיקר בעידוד המשקיעים, ואי הורדת הריבית, כך לפחות להערכת הקבלנים לסוף השבוע הנוכחי, פשוט תדחה את הקץ - ומספר העסקאות ימשיך לעלות בשלב מאוחר יותר.

לפי הנתונים שפרסם לאחרונה משרד האוצר, נרשם זינוק גדול מאוד במספר המשקיעים, בהם תושבי חוץ. זה נתון מעניין, במיוחד על רקע הערכות שונות שהמשקיעים עוזבים את השוק. מלבד המשקיעים הישראלים, תושבי החוץ שנכללים בתוך המספר הכולל של המשקיעים לא מגיעים רק מצרפת, אלא גם ממקסיקו, אוסטרליה, ארה"ב, בריטניה ומדינות נוספות. המשקיעים לא ברחו בגלל מצב הנדל"ן או בגלל המלחמה, הם נטשו את השוק בעיקר בגלל מס רכישה גבוה. הם עדיין מאמינים בשוק, אבל כשהם יודעים שיחזירו את מס הרכישה מהתשואה רק בעוד שנתיים וחצי, ורק אז יתחילו להחזיר הכסף על ההשקעה, הם מעדיפים לשים את הכסף בפק"ם, בריבית גבוהה.

לפי נתונים שפרסם משרד האוצר, רכישות המשקיעים בדצמבר עמדו על 1,518 דירות, שזו ירידה של 20% לעומת דצמבר הקודם, אבל זו לא חוכמה: המע"מ עלה בחודש שאחרי ואנחנו זוכרים שנתוני דצמבר 2024 היו חריגים מאוד. בהשוואה לחודש נובמבר מדובר בגידול של 34% ואם זה לא מספיק, שיעורם מכלל הקונים עמד על 18% - גבוה ב-1% אפילו מדצמבר 2024. כלומר, המשקיעים חוזרים לשוק. זו עובדה. עכשיו צריך לראות איך תשפיע המלחמה עליהם.

המשקיעים לא יודעים כמה זמן תימשך המערכה, אבל לפי ההערכות, ואם להסתמך על טראמפ, מדובר במערכה קצרת מועד שאחריה המשטר האיראני אמור ליפול. אם ההערכה הזאת תתממש, יכול להיות ששוק הנדל"ן יזרים לכאן ביקושים גבוהים יותר, כאלה שלא ראינו מתחילת 2025. כלומר, השוק עלול להינזק בטווח הקצר, בעיקר בנתונים עד סיום המערכה, אבל ההערכה היא שהשקט היחסי יישמר כאן לתקופה ארוכה יחסית. כל זה מתבסס, כמובן, על הערכות הקבלנים שנובעות מדברי טראמפ ונתניהו, ועל בסיס דיווחים. הם לא יודעים מה יקרה אם המלחמה האזורית תיגרר למקומות שלא חשבו עליהם.

עוד לפי האוצר, "49% מהדירות שרכשו המשקיעים בחודש דצמבר היו דירות חדשות, שיעור גבוה במיוחד בהשוואה לחודשים הקודמים, בהם נע שיעור זה בין 30%-35%" - כלומר, יש כאן קפיצה אדירה של יותר מ-50% ברכישת דירות חדשות לעומת החודשים הקודמים וקשה מאוד לערער על הנתון הזה.

עוד לפי האוצר, מכירות המשקיעים בדצמבר עמדו על 1,159 דירות - 30% פחות מדצמבר הקודם. כלומר, לא רק שהם קונים יותר, ושמשקלם גבוה יותר לעומת המצב לפני שנה, הם גם מוכרים פחות.

אפשר לראות כי הירידה במכירת דירות המשקיעים במחוז המרכז גבוהה במיוחד - כמעט 50% לעומת המצב לפני שנה. הנתונים האלה מצטרפים להתאוששות הכללית של השוק, ומבהירים היטב מדוע הנתונים בתל אביב מתקנים את עצמם מזה חודשיים. מלבד תל אביב, כך לפי הנתונים, המשקיעים מגיעים גם לירושלים.

עוד ב-

בעקבות המלחמה: ההחלטה הדרמטית שהתקבלה בנוגע לענף הנדל"ן

לכתבה המלאה

אז מה השורה התחתונה? המשקיעים חוזרים, ואם המערכה הזו תיגמר מוקדם, כלומר בתוך פרק של שבועיים לכל היותר, סביר להניח כי מלבד נתוני מרץ שבו ייחתמו פחות עסקאות, נוכל לראות עלייה משמעותית יותר בחודש שאחרי. הכל בהנחה שלא ניגרר למלחמה אזורית או כוללת, שתהיה ארוכה מהצפוי.