מה יקרה לענף הנדל"ן בעקבות הורדת הריבית? זו השאלה המרכזית שנשאלת בימים אלה על ידי רוכשי הדירות והיזמים. רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, עונה על השאלה הזאת בסקירה שכתב יחד עם כלכלני מחלקת ההשקעות והאסטרטגיה של הבנק לסקטורים שצפויים להיות מושפעים כתוצאה מהורדת הריבית של בנק ישראל.

"בתגובה לשינוי המפתיע של הריבית, טבעי כי סקטורים שרגישים לה הגיבו בצורה חדה יותר ולכן ראוי להתייחס פחות לעוצמת התגובות (כמו כמקרה של מדד הבנייה) אלא לכיוון", כותב מנחם.

לפי הסקירה, ענף הבנייה והנדל"ן עשוי לצאת נשכר מהורדת ריבית, שהיא הגורם המשפיע ביותר על הסקטור, כל שכן כזו שלא בהכרח נצפתה על ידו. "הורדת הריבית משפיעה מאוד לטובה על הענף עתיר המינוף, מקלה על נוטלי משכנתאות, מוזילה את עלות המימון, מורידה את שיעורי היוון על נכסים ותורמת לצמיחה בהשקעות", נכתב.

עוד צוין, כי "העלייה החדה שראינו באה לאחר תקופה ארוכה שסקטור הנדל"ן הניב ביצועי חסר משמעותיים. הוא הושפע לרעה מגורמים כמו מחסור חריף שהיה בידיים עובדות, וכן בהתאוששות איטית ומהוססת של הפעילות והתחלות הבנייה ועוד".

כלכלני הבנק מציינים כי בסקר הערכת המגמות בעסקים האחרון שפרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה צפו חברות הבינוי התאוששות מתונה בלבד של היקף הפעילות השוטפת. "אנו סבורים ששנת 2026 תראה שינוי כיוון חיובי שיתבטא בשוק ההון עוד לפני השינוי בשטח, אך על מנת שהדבר ישפיע לאורך זמן, יהיה צורך בהמשכיות של הורדות הריבית", סיכמו.

עוד ב-

אסי טוכמאייר שובר שתיקה: "המחירים לא יכולים לרדת. אין פה מדע טילים"

לכתבה המלאה

נזכיר כי השבוע התראיין כאן נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, והתייחס בעצמו למה שעתיד להתרחש בשוק הנדל"ן. "יש לנו סיבות טובות להניח שהיצע הדיור ימשיך להיות גבוה, ככל שיהיה גבוה לא צריכה להיות פה התלקחות גדולה, אם בכלל, של המחירים", אמר. "אמרתי גם בהחלטה הקודמת ואני רוצה להדגיש עכשיו - לא בארה"ב ולא בישראל, לפחות כמו שאנחנו רואים את מצב הכלכלה, נחזור לריביות אפס שהיינו בהן טרום הקורונה. לכן גם אם זה שיש פה הקלה, לא נחזור לעולמות של ריביות כאלה. גם אם תהיה פה חזרה מסוימת של רוכשים, זה לא שהריבית תחזור להיות אפסית. סימנו 3.5% כיעד. ייתכן שנמצא את עצמנו גם רואים שהמשק צומח ואין צורך להגיע לשם".