השוק

בזק בהשקעה של רבע מיליארד שקל: השותפה הבינלאומית נחשפת

מאחורי מזכר ההבנות הגדול להקמת כבל תת ימי שאישר דירקטוריון בזק בחודש שעבר מסתתרת חברת ענק אירופאית שמפעילה חלק מהעורקים הדיגיטליים החשובים ביותר בים התיכון. מה המשמעות לחברה ולמשקיעים?

רוי שיינמן | 12/4/2026 13:26

תומר ראב"ד יור בזק (צילום אלעד גוטמן, shutterstock)

קבוצת בזק רוצה כבר תקופה להיות משהו יותר מספקית האינטרנט הביתי של ישראל. במשך שנים היא מסתכלת לכיוון הים - ובפרט, לכיוון הכבלים התת-ימיים שמחברים את ישראל לשאר העולם. כעת מתגלה חוליה משמעותית בפאזל: השותפה שעמה חתמה בזק בחודש שעבר על מזכר הבנות להקמת כבל חדש היא ספארקל, חברת הכבלים הבינלאומית של טלקום איטליה.

הדרך להגיע לכאן לא הייתה חלקה. ביולי 2025 ניסתה בזק לקנות את אקסלרה טלקום - חברה שמחזיקה בכבל תת-ימי פעיל לקפריסין ולאירופה שהייתה בבעלותה של קרן אלומה הבורסאית - תמורת כ-500 מיליון שקל.

המהלך נראה הגיוני: במקום לבנות מאפס, פשוט לקנות תשתית קיימת. אלא שבספטמבר 2025 העסקה התפוצצה. יו"ר בזק תומר ראב"ד הסביר אז כי אקסלרה "לא פגשה את האסטרטגיה" של החברה. חצי שנה לאחר מכן אקסלרה נמכרה בכ-500 מיליון שקל לחברה אחרת.

בזק לא ויתרה. ראב"ד הבהיר כבר בנובמבר כי החברה ממשיכה לחפש אפשרויות, ובמרץ השנה אישר הדירקטוריון מזכר הבנות עם שותפה בינלאומית - שזהותה לא נחשפה. ההשקעה הצפויה: כ-250 מיליון שקל לאורך שלוש שנים. כעת מתברר שמדובר בספארקל.

ספארקל היא הזרוע הבינלאומית של טלקום איטליה, שמחזיקה ברשתות כבלים תת-ימיים נרחבות בים התיכון ומשמשת כגורם תשתיתי מרכזי בקישוריות בין אירופה, המזרח התיכון ואסיה.

היא שותפה בין היתר בפרויקט Blue-Raman - מיזם שמחבר את איטליה, יוון, צרפת וישראל באחד הצירים האסטרטגיים החשובים ביותר בים התיכון, ומשם ממשיך דרך ירדן וסעודיה עד הודו. כלומר, גשר דיגיטלי שלם בין אירופה למזרח הרחוק.

לא במקרה קיים כבר חיבור בין השתיים: המקטע הישראלי של Blue-Raman עובר דרך תשתיות בזק. בשנים האחרונות השקיעה בזק בשדרוג הרשת היבשתית שמחברת בין הים התיכון למפרץ אילת, מה שאומר שבפרויקט הכבל החדש - אם יצא לפועל - התוואי היבשתי כבר מוכן ולא יצריך בנייה מאפס.

לבזק כבר יש כבל תת-ימי קיים אחד שנחנך ב-2012 ומחבר את ישראל לאיטליה. אבל מדובר בכבל ישן שמסוגל להתמודד עם עומסים נמוכים מדי לעידן הנוכחי. כמות הנתונים שזורמת כיום בין אירופה, המזרח התיכון ואסיה גדולה בצורה שלא ניתן היה לחזות לפני שני עשורים, ויש צפי לגידול חד נוסף עם התרחבות הבינה המלאכותית ושירותי הענן.

הפרויקט החדש נועד לא רק להוסיף קיבולת, אלא גם לגוון מסלולים ולמצב את ישראל - ואת בזק - כצומת תקשורת אזורי אמיתי על הציר בין מזרח למערב. מרבית הסיבים יישווקו לשוק הבינלאומי, לצד זכויות שימוש לשוק המקומי. הצדדים אף בוחנים כבר הקמת כבל תת-ימי נוסף בשותפות.

בזק סיימה את 2025 בשיא: רווח נקי מתואם של 1.66 מיליארד שקל ו-EBITDA שחצה לראשונה את רף 4 המיליארד. המניה עלתה כבר כ-58% בשנה האחרונה. וכל זה - לפי ראב"ד עצמו - עוד לפני שהכבל החדש נכנס לתחזיות. "ברגע שהדברים יתגבשו", אמר, "התחזיות יעודכנו לטובה".