הנפט לא מוכן לרדת. אחרי שירד בתחילת השבוע על דברי טראמפ, ואחרי שסוכנות האנרגיה הבינלאומית הודיעה על שחרור רזרבות בהיקף חסר תקדים של 400 מיליון חביות - הנפט מזנק שוב כ-9% ומתקרב ל-95 דולר לחבית. הסיבה: שלושה כלי שייט הותקפו אמש במיצרי הורמוז, תזכורת כואבת שהמיצר עדיין מסוכן.

זו הנדנדה שמגדירה את השבוע הזה. טראמפ אמר בתחילת השבוע שהמלחמה "כמעט נגמרה" - הנפט צלל. ישראל פתחה בגל תקיפות חדש באיראן - הנפט עלה. סוכנות האנרגיה שחררה את הרזרבות הגדולות בהיסטוריה שלה - הנפט ירד שוב. ואז שלוש מכליות הותקפו - והנפט קפץ חזרה. כל עוד המיצר לא נפתח באמת, כל ירידה במחיר נראית כהזדמנות קנייה עבור סוחרי הסחורות.

הבעיה הגדולה שמתבשלת לאט היא ההשפעה של מחירי האנרגיה על האינפלציה. מדד המחירים לצרכן של פברואר בארה"ב שפורסם אמש בארה"ב עלה 0.3% בחודש ו-2.4% בשנה - בדיוק כצפוי, ונראה כאילו הכל בסדר.

אבל הנתון הזה לא כולל את הזינוק בנפט שהתחיל עם פרוץ הלחימה. המספר האמיתי יגיע בחודשים הבאים - ואם הנפט ישאר ברמות הנוכחיות, הוא צפוי להוסיף לבדו כ-70 נקודות בסיס לאינפלציה השנתית. זה מספיק כדי לדחות הורדות ריבית של הפד עוד רחוק לתוך 2026 - ואולי מעבר לכך.

בישראל המצב דומה: מחיר הדלק מפוקח ומתעדכן פעם בחודש, אך אם הנפט ישאר גבוה לאורך מרץ, הנהגים הישראלים יתעוררו באפריל למחירים שלא ראו כאן זמן רב. ומעבר לתחנת הדלק - אנרגיה יקרה מייקרת את מחירי ההובלה, הייצור, המזון והחשמל. 

אתמול בתל אביב נעילה ירוקה, אבל עם סיפורים מנוגדים. ת"א 35 עלה 0.6%, ת"א 125 הוסיף 0.2%. הבנקים הובילו עם עלייה של 2.2% - פועלים ומזרחי טפחות זינקו כל אחד 3.3%, תיקון נאה אחרי ימים של ירידות. נקסט ויז'ן בלטה לחיוב עם קפיצה של 8% לאחר דוחות חזקים שהציגו צמיחה בהכנסות וזינוק ברווח הנקי - בניגוד למגמה הכללית בסקטור הביטחוני שסובל מתיקון.

המניות הביטחוניות הן הסקטור הבולט של השבוע. מדד הביטחוניות מחק כמעט את כל עליות המלחמה, עם ירידה מצטברת של כ-13% מהשיא. אתמול סמארט שוטר צנחה 12%, אלביט ירדה 4.6%, ונקסט ויז'ן - שהיתה כוכבת הגל - ספגה מכות אף היא לפני הדוחות החזקים אתמול.

ההסבר פשוט: המשקיעים גילחו את "פרמיית המלחמה" שנבנתה בשבועות של ציפייה ולחימה. כשטראמפ רמז לסיום, השוק מכר את הסקטור שנהנה הכי הרבה מהסביבה הצבאית. זה לא אומר שחברות כמו אלביט הן פתאום עסק גרוע. זה אומר שחלק מהאופטימיות כבר תומחרה, וכעת השוק מחפש עוגנים חדשים.

עוד ב-

מזינוק של 12% לנפילה של 13%: המשקיעים המומים מהמהפך בבורסה

לכתבה המלאה

בוול סטריט אמש הנאסד"ק עלה בקושי, ה-S&P 500 ירד 0.1% והדאו איבד 0.6%. אורקל זינקה אחרי דוחות חזקים ותחזית אופטימית - נקודת אור נדירה בענף הטכנולוגיה שסובל. שאר השוק ממשיך לנוע לפי קצב הכותרות מהמזרח התיכון. כל עוד הנפט לא מתייצב - גם וול סטריט לא תתייצב.