השוק

מניית אינטל בשיא של 4 שנים: זה מה שצפוי לקרות הערב

הערב יכריע האם המהפך של אינטל מוצלח או לא: הדוחות הכספיים שיפורסמו הערב אחרי סגירת המסחר עשויים לקבוע אם הזינוק במניה מוצדק, או שמדובר בבועה שמחכה להתפוצץ

רוי שיינמן | 22/1/2026 21:37

מניית אינטל מזנקת בימים האחרונים - מי שהחזיק באינטל בשנה האחרונה רשם תשואה של 149%, אבל השאלה האמיתית היא מה קורה מכאן. כי הפעם זה לא רק על התוצאות של הרבעון האחרון - זה על העתיד של כל התעשייה האמריקאית.

אינטל חוותה שנים קשות. החברה שהייתה מובילת העולם במעבדים הפסידה את מעמדה, נכשלה בפיתוח טכנולוגיות ייצור חדשות, והמניה צנחה ב-50% בחמש השנים שקדמו ל-2024. אבל משהו השתנה.

במרץ 2025 מונה מנכ"ל חדש, ליפ-בו טאן, שהוביל תהליך הבראה אגרסיבי: פיטורים המוניים, קיצוץ עלויות, מיקוד מחדש. ואז באו שני מהלכים שזעזעו את השוק: ממשל ארה"ב רכש 10% מהחברה תמורת 8.9 מיליארד דולר, ואנבידיה - המתחרה לשעבר - השקיעה 5 מיליארד דולר נוספים.

פתאום, אינטל הפכה לסמל המאבק של ארה"ב על עצמאות טכנולוגית. הממשל החליט שאי אפשר להיות תלויים בטייוואן, ואינטל היא החברה האמריקאית היחידה שמסוגלת לייצר שבבים מתקדמים על אדמת ארה"ב. לא פלא שהמניה זינקה.

לפי תחזיות האנליסטים, אינטל צפויה לדווח על הכנסות של 13.42 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, ירידה מ-14.26 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח המותאם למניה צפוי לעמוד על 8 סנט, לעומת 13 סנט בשנה שעברה. אלה לא מספרים מרהיבים בפני עצמם - אבל זה לא הסיפור.

הסיפור האמיתי הוא הביקוש למעבדי השרתים החדשים של החברה, Granite Rapids, שלפי אנליסטים של KeyBanc נמכרו כמעט עד גמר המלאי. זה אומר שאינטל יכולה להעלות מחירים, לשפר את שולי הרווח, ולהוכיח שהיא חוזרת למשחק. האנליסטים צופים זינוק של 29% במכירות בתחום מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית, להכנסות של 4.4 מיליארד דולר.

אבל מה שבאמת מעניין את המשקיעים הוא התגובה לשבב החדש Panther Lake, שהושק בתערוכת CES תחילת החודש. זהו שבב למחשבים ניידים שמיוצר בטכנולוגיית 18A המתקדמת של אינטל, ולפי החברה הוא מספק ביצועים טובים ב-60% מהדור הקודם.

אם השוק יקנה את זה - ואם הטכנולוגיה תעבוד כמו שצריך - אינטל תוכל להתחרות בענקיות כמו AMD, קוואלקום, ואפל.

ההימור על אינטל הוא לא רק על חברה אחת. זה הימור על כל תעשיית השבבים האמריקאית, ועל היכולת של ארה"ב להישאר עצמאית טכנולוגית מול סין וטייוואן. אם אינטל תצליח, זה יחזק את כל המשק האמריקאי - ואת התיקים שלכם, שבהם כנראה יש חשיפה למדדים האמריקאיים שמושפעים באופן משמעותי ממניות הטכנולוגיה.

אם אינטל תיכשל, זה יכול להוביל לירידות חדות בענקיות הטכנולוגיה ולזעזע את השווקים.

יש גם נקודה חשובה נוספת: אינטל מנסה למשוך לקוחות חיצוניים למפעל שלה - כלומר, חברות שיזמינו ממנה ייצור שבבים, בדיוק כמו שעושים מול TSMC הטייוואנית. אם חברות כמו אנבידיה, גוגל, ברודקום או אפל יחתמו איתה על חוזים - זה יכול לחולל פריצת דרך. אם לא, אינטל תמשיך לרשום הפסדים של מיליארדי דולרים ברבעון בחטיבת הייצור שלה.

יש תקווה, אבל גם סיכון. אם אינטל לא תצליח להוכיח שהטכנולוגיה שלה עובדת ושיש ביקוש אמיתי למוצרים שלה, המניה עלולה לרדת בחדות. אבל אם היא תצליח - והממשל והמשקיעים הגדולים מאמינים שכן - זו יכולה להיות רק ההתחלה של עלייה ארוכה.

לפי חלק מהאנליסטים, אם המניה תישאר מעל 51 דולר, יש סיכוי שהיא תמשיך לטפס לכיוון השיאים של 69 דולר שנרשמו ב-2020. אבל זה דורש דוח טוב, ומכירות חזקות של Panther Lake.

עוד ב-

רעידת אדמה באינטל אחרי עסקה חסרת תקדים: המניה טסה ב-30%

לכתבה המלאה

אינטל צריכה להוכיח שהיא חזרה. לא רק בשולי הרווח, לא רק בחתימה על לקוחות - אלא בביצועים האמיתיים של המוצרים. השוק רוצה לראות ביקוש, מכירות, ותמיכה ממשית מחברות כמו אנבידיה ומהממשל. אם זה יקרה, אינטל לא תהיה רק סיפור של תקווה - בעוד שנה היא יכולה להיות ההשקעה שכולם ירגישו שהם פספסו.