השוק

המניות של מורגן סטנלי ל-2026: אנבידיה, ספוטיפיי ופאלו אלטו

הבנק האמריקאי מצביע על מספר הזדמנויות ל-2026: מאנבידיה שממשיכה לשלוט במהפכת הבינה המלאכותי, דרך ספוטיפיי שהופכת את ה-AI לנשק סודי וענקית הסייבר פאלו אלטו, ועד החברה הנוספת שהפכה לכוכב שקט של תשתיות הענן. האם זה הזמן לחשוב מחדש על תיק ההשקעות?

רוי שיינמן | 28/12/2025 22:04

כשבנק בסדר הגודל של מורגן סטנלי מפרסם את רשימת המניות המומלצות שלו לשנה הקרובה, משקיעים ברחבי העולם מקשיבים. הבנק פרסם את בחירותיו ל-2026, והרשימה הקצרה הזו חושפת לאן זורם ההון הגדול - ועל אילו טרנדים טכנולוגיים וכלכליים כדאי לשים עין.

ארבע החברות שעלו לרשימה המצומצמת הן אנבידיה, ספוטיפיי, פאלו אלטו נטוורקס וווסטרן דיגיטל. לכאורה, אלו חברות שונות לחלוטין: ענקית שבבים, פלטפורמת סטרימינג, חברת אבטחת סייבר וספקית אחסון מידע.

אבל כשמסתכלים מקרוב, מתגלה חוט מקשר משותף - כולן עומדות בצומת של טכנולוגיה מתקדמת, ביקוש עולה ויכולת לייצר רווחים משמעותיים בשנה הקרובה.

אנבידיה ממשיכה להיות הכוכבת הבלתי מעורערת של מהפכת הבינה המלאכותית. האנליסטים של מורגן סטנלי מתארים אותה כ"הגרעין של מסחר ה-AI", וטוענים שבמכפיל מחיר סביר קשה למצוא אלטרנטיבה טובה יותר בתחום.

החברה הצליחה להפתיע ברבעון האחרון עם צמיחה רבעונית של 10 מיליארד דולר בהכנסות - 3 מיליארד מעל התחזיות. לרבעון הבא, מדברים על צמיחה נוספת של 8 מיליארד דולר.

עם ביקוש שנמדד במאות מיליארדי דולרים שעדיין לא סופקו, הבנק צופה עלייה נוספת במחיר המניה ככל שהסנטימנט סביב הבינה המלאכותית יתייצב. למשקיעים ישראלים שחושבים על חשיפה לטכנולוגיה מתקדמת - זו אחת הדרכים הישירות ביותר.

ספוטיפיי היא ההפתעה המעניינת ברשימה. האנליסט בנג'מין סווינבורן מתאר שילוב נדיר של שימוש בבינה המלאכותית ופוטנציאל צמיחה. החידוש בגישה של מורגן סטנלי הוא בהבנה שהסיכון שה-AI מהווה לחברות המוזיקה כבר מתומחר במניה - ועכשיו אפשר להפוך את ה-AI למנוע צמיחה.

החברה צפויה לספוג עליות בעלויות תוכן מינימליות למנוי ב-2026, כנראה החל מינואר עם לפחות חברה אחת (וורנר מיוזיק), אבל האנליסטים מאמינים שספוטיפיי יכולה להגדיל את ההכנסה הממוצעת למנוי ולהרחיב שולי רווח גם עם זאת. המניה עלתה כבר ב-30% השנה.

פאלו אלטו נטוורקס היא בחירה טבעית בעידן שבו איומי הסייבר רק מתעצמים. האנליסטית מטה מרשל העלתה את מחיר היעד למניה מ-228 דולר ל-245 דולר, אפסייד של 30%, וטוענת שהמניה אטרקטיבית מדי כדי להתעלם ממנה במחירים הנוכחיים.

החברה הוכרזה כבחירה מובילה כבר בספטמבר, והסיבה פשוטה: פאלו אלטו ממוצבת בצורה הטובה ביותר לנצל את מגמות הפלטפורמיזציה וה-AI. בנוסף, הרכישה המתוכננת של סייברארק (שעדיין לא הושלמה) מוסיפה לפוטנציאל. המניה עלתה רק 3.6% השנה, מה שמשאיר מקום לצמיחה משמעותית. עבור משקיעים שמחפשים חשיפה לענף הסייבר - זה הימור על חברה שמובילה שינוי טכנולוגי.

ווסטרן דיגיטל היא הכוכבת הבלתי צפויה של 2025. המניה זינקה ב-302% - כן, יותר מפי ארבעה - ומורגן סטנלי מאמין שיש עוד מקום לצמיחה. האנליסט אריק וודרינג מצביע על שורה של זרזים: יום המשקיעים הקרוב, דיווחי רבעוני בתחילת השנה, וביקוש חזק למוצרי כוננים קשיחים (HDD) לאחסון נתונים.

הסיבה האמיתית מאחורי העלייה? הוצאות ענקיות של חברות הענן על תשתיות. ווסטרן דיגיטל נהנית מחשיפה ישירה לפיצוץ הוצאות ה-capex הקשורות לענן, ומהתחזקות שוק ה-HDD. הבנק העלה את מחיר היעד מ-188 דולר ל-228 דולר למניה, אפסייד של 26%, והכריז על החברה כבחירה מובילה בקטגוריה.

הרשימה של מורגן סטנלי מזכירה לנו שכסף גדול חושב לטווח ארוך, אבל גם מגיב מהר לשינויים. אם יש לכם תיק השקעות, קרנות נאמנות או חיסכון פנסיוני עם חשיפה לארה"ב - יש סיכוי טוב שחלק מהחברות האלה כבר נמצאות שם.

עוד ב-

35 שנות ניסיון: "אלו שתי המניות שהייתי קונה מעל טריליון דולר"

לכתבה המלאה

אבל כדאי גם לזכור: המלצה של בנק השקעות היא לא הבטחה. השווקים משתנים, וגם החברות הכי חזקות יכולות להפתיע לרעה. העיקרון החשוב הוא פיזור סיכונים, והבנה של לאן הולכים הטרנדים הגדולים - ענן, בינה מלאכותית, אבטחה - כי שם גם זורם ההון של השחקנים הגדולים באמת.