השוק

לקראת פתיחת המסחר: האקזיט הענק בסייבר והתזכורת המטרידה לבורסה

האקזיט של ארמיס ב-7.75 מיליארד דולר מעלה שוב את השאלה המטרידה: למה הציבור הישראלי לא יכול להשקיע בחברות הטכנולוגיה המצליחות שלנו? בינתיים בארה"ב וול סטריט שוברת שיאים ומתכוננת ליום וחצי ללא מסחר

רוי שיינמן | 24/12/2025 7:32

הבורסה בתל אביב סיימה אתמול יום מסחר תנודתי אבל חיובי, כאשר המדדים המרכזיים ת"א 35 ות"א 125 עלו בכ-0.1% וסיימו ביום השישי ברציפות בירוק עם שיא נוסף.

אבל מאחורי הקלעים התמונה הייתה מורכבת: מניות האנרגיה הובילו - מדד תשתיות ואנרגיה זינק ב-2.5% ומדד ת"א קלינטק קפץ ב-2.8%. לעומת זאת, הסקטור הפיננסי נפל: מדד הבנקים ירד ב-1.5% לאחר שמשרד האוצר חשף כי המס המיוחד על רווחי הבנקים יהיה גבוה מההערכות המוקדמות, ומדד ת"א ביטוח צנח ב-2.1%.

הסיפור המרכזי הוא ההכרזה אתמול על אחד האקזיטים הגדולים בתולדות ההיי-טק הישראלי: ServiceNow רוכשת את ארמיס תמורת 7.75 מיליארד דולר במזומן.

חברת הסייבר הישראלית, שנוסדה ב-2015 על ידי יבגני דיברוב ונדיר יזרעאלי, מדווחת על הכנסות של 340 מיליון דולר עם צמיחה של מעל 50% בשנה ומשרתת יותר מ-35% מחברות ה-Fortune 100.

קרן Insight Partners, שרכשה שליטה ב-2020 תמורת כמיליארד דולר, תרוויח כעת 4.2 מיליארד דולר - פי שבעה תוך שש שנים בלבד. כל מייסד יקבל כ-470 מיליון דולר, ו-950 העובדים יזכו בחבילת שימור של כחצי מיליארד דולר.

אבל הנה השאלה המטרידה שהעסקה הזו שוב מציפה: איך יכול להיות שבמדינה שמכונה "אומת הסטארט-אפ", עם אקזיטים מרשימים שמעשירים את קופת המדינה ממסים ומסבים גאווה לאומית, הציבור הרחב כלל לא יכול להיחשף לחברות כאלה?

הבורסה הישראלית נשלטת על ידי בנקים, ביטוח, טבע ואלביט. חברות הטכנולוגיה והסייבר, הענף שבו אנחנו באמת מובילים עולמית, כמעט ולא נמצאות כאן. וויז, סייברארק, ועכשיו ארמיס - כל סיפורי ההצלחה מתרחשים בוול סטריט או בעסקאות פרטיות.

אי אפשר להאשים את החברות - הן רוצות וצריכות להצליח ובשביל זה הן צריכות כסף, הבורסה בתל אביב פשוט קטנה מדי בשבילם. למעשה, מחזור המסחר היומי הממוצע בבורסת ת"א שווה למחזור מסחר של כשעה-שעתיים במניית מיקרוסופט למשל.

הפתרון? למשוך הון זר לבורסה שלנו ולהפוך אותה לאטרקטיבית יותר לחברות צומחות. בעוד כשבועיים, ב-5 בינואר, הבורסה תעבור למתכונת שני-שישי, בסנכרון עם השווקים הבינלאומיים. המטרה היא להקל על משקיעים זרים לסחור כאן, להקטין פערי ארביטראז' במניות הדואליות, ולאפשר למשקיעים הישראליים להגיב לוול סטריט גם ביום שישי.

זה מהלך אחד בשורה של מהלכים נוספים שנועדו למשוך לכאן הון זר. השאלה היא האם זה יספיק.

וול סטריט סיימה אתמול ביום הרביעי ברציפות בירוק, כאשר ה-S&P 500 טיפס ב-0.5% לשיא חדש של 6,909.79 נקודות, הנאסד"ק עלה ב-0.6% והדאו ג'ונס הוסיף 0.2%.

העליות הגיעו למרות נתוני תוצר מפתיעים שהראו צמיחה של 4.3% ברבעון השלישי, גבוה משמעותית מהצפוי, מה שהוביל משקיעים לצמצם הימורים על הורדות ריבית קרובות.

השווקים מתמחרים כעת סיכוי של מעל 85% שהפד' לא יוריד ריבית בינואר. הזהב והכסף ממשיכים בעלייה מרשימה לקראת השנה הטובה ביותר מזה ארבעה עשורים. השווקים בארה"ב יסגרו מוקדם היום ויהיו סגורים מחר לרגל חג המולד.