השוק
"אלו 5 המניות שיגנו על התיק שלכם מה-AI"
החששות מהתנפחות של בועה סביב מניות הטכנולוגיה וה-AI ממשיכות להתחזק, והמשקיעים מחפשים דווקא את המניות שלא יופשעו מהמהפכה הטכנולוגית - אלו המניות שיגנו על התיק שלכם מקריסה במקרה שהבועה תתפוצץ
בעוד שוק ההון ממשיך להמר על חברות בינה מלאכותית שעדיין לא מייצרות הכנסות, האנליסטים מזהירים כי הבועה עלולה להתפוצץ - ודווקא אז, החברות הוותיקות שמייצרות תזרים מזומנים קבוע יובילו.
בזמן שמניות כמו AMD וברודקום מזנקות בעקבות הכרזות על שיתופי פעולה עם OpenAI, יותר ויותר משקיעים שואלים: האם הבינה המלאכותית היא באמת מהפכה, או עוד בועה?
כדי להימנע מהתפוצצות אפשרית, האנליסטים מציעים לחפש חברות שלא נשענות רק על תקוות לעתיד, אלא מייצרות כבר עכשיו תזרים מזומנים חופשי, כלומר כסף שנותר לאחר שהחברה משלמת על הוצאות תפעוליות והשקעות. מדובר באינדיקטור שמאפשר להבין כמה כסף פנוי באמת נשאר בקופה, ואותו ניתן לחלק כדיבידנד, לבצע רכישות עצמיות או להרחיב את הפעילות.
תזרים מזומנים חופשי (Free Cash Flow - FCF) הוא מדד שמספר את האמת - בלי רעש, בלי "חזון", אלא פשוט כמה כסף החברה מצליחה לייצר מהפעילות שלה. המדד המשלים, שנקרא תשואת תזרים מזומנים חופשי (FCF Yield), בודק כמה תזרים חופשי יש ביחס לשווי החברה בשוק.
זהו כלי מרכזי להשוואה בין חברות, במיוחד בעידן שבו חברות טכנולוגיה גדולות שורפות מזומנים על הקמת תשתיות AI עצומות, ולעיתים מציגות תזרים שלילי.
אבל לא כל השוק נראה כך. יש חברות שמצליחות דווקא להגדיל את התזרים והן עשויות להיות החסינות הכי טובה בפני ירידות חדות במקרה של התפקחות.
בבדיקה של 82 חברות טכנולוגיה מתוך מדדי S&P 500 ונאסד"ק 100, אותרו 20 מניות עם התחזית החזקה ביותר לתזרים חופשי, לאחר קיזוז דיבידנדים. הרשימה כוללת שמות כמו GoDaddy, Adobe, Akamai, NetApp, Skyworks, Gen Digital, First Solar, Workday, Zebra Technologies, F5 ועוד.
אבל מתוך הרשימה הזו, חמש מניות מקבלות את מירב הפוקוס מהאנליסטים, בגלל השילוב בין תזרים חזק, מחירים אטרקטיביים, וגורמים שהופכים אותן לחסינות מפני קריסה בתחום ה-AI.
הראשונה היא קוואלקום שבולטת בזכות המודל "חסר המפעלים" (Fabless) - כלומר היא מתכננת את השבבים אך מייצרת אותם אצל אחרים. זהו מודל שמייצר רווחיות גבוהה ותזרים מזומנים עצום, מה שמעמיד את קוואלקום בעמדה חזקה בכל תנאי שוק.
נוסף על כך, מוצרי החברה צפויים להיות קריטיים לדור הבא של מכשירי קצה מבוססי בינה מלאכותית, כמו שעונים חכמים ומשקפי AR, אך לא רק כשהחברה מייצרת שבבים גם למכשירים מסורתיים יותר. קוואלקום נסחרת לפי שווי של 176.36 מיליארד דולר אחרי עלייה של 6.5% השנה.
ווסטרן דיגיטל, ענקית הדיסקים הקשיחים, צוברת כוח מול הלקוחות הגדולים בזכות הביקושים לאחסון מידע. התזרים שלה עבר לחיובי ברבעון האחרון של 2024 ומאז ממשיך לגדול. מדובר בשחקנית מרכזית בתשתית הפיזית של עולמות הנתונים, אך כזו שלא מתומחרת כמו חברות AI מובהקות. המניה נסחרת לפי שווי של 43.26 מיליארד דולר אחרי זינוק של 180% השנה.
האנליסטים בבנק אוף אמריקה צופים שחברת דל תוכל להגדיל משמעותית את התזרים שלה, בעיקר בזכות מכירות שרתים לאימון מודלים של בינה מלאכותית.
נוסף על כך, החברה מפתחת את פעילות האחסון שלה - תחום משלים שמחזק את המיצוב הכלכלי של דל בשוק המחשוב הארגוני, כך שהחברה עשויה גם להנות ממהפכת ה-AI אך גם להציג תוצאות טובות במקרה שגל ההשקעות שם ייחלש. המניה נסחרת לפי שווי של 100.25 מיליארד דולר אחרי זינוק של 30% השנה.
חברת Atlassian, שפיתחה כלים לשיתוף פעולה וניהול פרויקטים לצוותי פיתוח, מציגה תזרים מזומנים מרשים וצמיחה שנתית צפויה של 13.7% בתזרים עד 2026.
למרות שמדובר בחברת תוכנה מסורתית יחסית, היא נהנית מביקושים יציבים, כמעט מונופול בתחום שלה, ומינימום סיכונים מהתחרות עם כלי AI. המניה נסחרת לפי שווי של 40 מיליארד דולר אחרי ירידה של 37.5% השנה.
מניית סיילספורס ירדה ב-27% מתחילת השנה לשווי של 231.4 מיליארד דולר על רקע חששות מהשפעת הבינה המלאכותית, אך היא מציגה התאוששות עם שירותים חדשים (כמו Agentforce), תכנית לרכישה עצמית של מניות ב-7 מיליארד דולר והעלאת תחזיות התזרים לשנים הקרובות.
לפי בנק אוף אמריקה, החברה צפויה להניב תזרים של 18.5 מיליארד דולר עד 2027 - זינוק של 3.7% מהתחזית הקודמת.
האסטרטגיה המבוססת על תזרים מזומנים חופשי לא רק מגנה על תיק ההשקעות מפני פיצוץ בועת AI, היא גם יכולה לייצר תשואות גבוהות. מניות כמו דל, קוואלקום וסיילספורס נהנות גם מהביקוש ל-AI, אך לא נשענות עליו.
עוד ב-
עם זאת, חשוב לזכור: גם חברות עם תזרים מזומנים חופשי עלולות להיפגע אם הכלכלה תיכנס להאטה חריפה. נוסף על כך, השוק נוטה לפעמים להתעלם ממספרים ולהיסחף אחרי הייפ - כך שהשקעה סולידית לא תמיד מתגמלת בטווח הקצר. אבל בטווח הארוך - אלה בדיוק החברות שיכולות להמשיך לצמוח, גם אם הרעש של הבינה המלאכותית ידעך.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
