מניות האנרגיה הגרעינית בוול סטריט מושכות בחודשים האחרונים את תשומת הלב של המשקיעים, כשתחזיות הביקוש העתידי לחשמל בארה"ב רק ממשיכות לעלות על רקע התרחבות תשתיות מרכזי הנתונים של החברות הגדולות, שעתידות לתמוך בפיתוחי הבינה המלאכותית שלהן. ככל שחברות כמו אמזון, מטא ואלפבית מגדילות את הצרכים האנרגטיים שלהן כדי להפעיל מרכזי נתונים עתירי כוח בעקבות מהפכת הבינה המלאכותית, כך עולה גם הדרישה לאנרגיה נקייה, יציבה ולא תלוית מזג אוויר, והגרעין חוזר למרכז הבמה.

הזרז המרכזי לזינוק הוא ביקושים גוברים לחשמל מצד מרכזי דאטה שצומחים במהירות אדירה. תשתיות AI צורכות כמויות עצומות של אנרגיה, והצורך באספקה קבועה ויציבה מביא את החברות לחפש מקורות שאינם תלויים בשמש או ברוח. האנרגיה הגרעינית, שבעבר נדחקה לשוליים בגלל אסונות כמו בצ'רנוביל ובפוקושימה, חוזרת להיות אלטרנטיבה לגיטימית ואפילו מועדפת בתמיכת ממשלות, תאגידים וטכנולוגיות חדשות.

מי שרוצה להיחשף לתחום יכול להשקיע בקרן הסל VanEck Uranium & Nuclear (סימול: NLR), מהקרנות המגוונות ביותר בתחום, שכבר זינקה ב-48% מתחילת השנה. הקרן כוללת מניות כמו Constellation Energy (משקל של 7.5%), לצד חברות מובילות כמו Cameco ו-BWX Technologies, שנמצאת במומנטום עם שיא כל הזמנים ועלייה של 32% מתחילת 2025. גם חברת Oklo, שמפתחת כורים גרעיניים מתקדמים, הוסיפה מעל 250% לערכה השנה. Public Service Enterprise Group, חברת תשתיות עם שלושה כורים בניו ג’רזי, מספקת אלמנט סולידי יותר למשקיעים שמחפשים גם תשואה שוטפת עם דיבידנד של כ-3%.

הכוכבת הבולטת בתחום היא חברת NuScale Power (סימול: SMR), שפיתחה את הכור המודולרי הקטן הראשון שאושר על ידי הוועדה הגרעינית של ארה"ב. המודולים שלה מייצרים כ-77 מגה-ואט כל אחד, ובשילוב שישה מהם ניתן להפיק 462 מגה-ואט - מספיק כדי להפעיל אזור תעשייה שלם או מרכז דאטה משמעותי. המניה נסחרת לפי שווי של 6.89 מיליארד דולר אחרי זינוק של כמעט 400% בשנה האחרונה. חברה בולטת נוספת שמייצרת כורים קטנים היא Oklo, שאחד מהמשקיעים הבולטים בה הוא סם אלטמן. המניה נסחרת לפי שווי של 11.13 מיליארד דולר אחרי זינוק של 800% בשנה האחרונה.

למרות שאין לה עדיין הכנסות ממכירת חשמל, מניית Nu Scale זינקה ב-188% מתחילת השנה, אך הרווחים עדיין רחוקים - ברבעון הראשון של השנה החברה הפסידה 35 מיליון דולר, אך רשמה עלייה של פי תשעה בהכנסות מ-1.4 מיליון ל-13.4 מיליון דולר, בעיקר בזכות פרויקט ראשון ברומניה, שם היא צפויה להקים תחנת כוח גרעינית מודולרית ראשונה, בשיתוף פעולה עם החברה הממשלתית המקומית Nuclearelectrica. היעד: הפעלה עד 2027 ופעילות מלאה עד 2030.

לצד האופטימיות בשוק, יש גם סיכונים: פרויקט הדגל של NuScale בארה"ב בוטל לאחר שמחיר ייצור החשמל הוערך מחדש בעלות של 89 דולר למגה-ואט שעה, לעומת תחזית קודמת של 58 דולר, עלייה של 53% שהובילה לנטישת השותפים. זה מדגים את הקושי בפרויקטים גרעיניים ראשונים, שעלולים להתייקר ולחוות עיכובים משמעותיים.

בנוסף, NuScale לא לבד בזירה: לצד המתחרה Oklo, גם GE Vernova-Hitachi כבר בונה כור מודולרי בקנדה עם השלמה מתוכננת ב-2028, ו-X-energy, שנתמכת על ידי אמזון, מתכננת לפתח 5 ג'יגה-ואט של כורים עד 2039.

עוד ב-

לאחר העסקה הגדולה עם מטא: מניית ענקית האנרגיה מזנקת

לכתבה המלאה

אם NuScale תצליח לזכות במימון ממשלתי, להחתים לקוח גדול ולעמוד בלוחות הזמנים, היא עשויה להפוך לשחקנית המרכזית בתחום ולהצדיק את ההייפ. אבל כל עיכוב, רגולציה בעייתית או הצלחות של המתחרות עלולות לשבש את התוכניות. NuScale היא הימור עם פוטנציאל לתשואה גבוהה אך גם סיכון לא מבוטל. מי שיש לו סבלנות ועצבים חזקים עשוי לקצור את הפירות בעשור הקרוב.