השוק
המוסדיים התנפלו על הנפקת ישראכרט שסגרה במרווח זעום
ישראכרט הנפיקה נע"מים בהיקף כמה מאות מיליוני שקלים והמוסדיים ש"רעבים" לסחורה טובה הסתערו על ההנפקה והזרימו ביקושי ענק מה שהביא את ההנפקה לסגור במרווח מזערי מהמק"מ של בנק בנק ישראל
במכרז המוסדי בהנפקת הנע"מים של ישראכרט הזרימו המשקיעים המוסדיים ביקושים של כמעט 600 מיליון שקל מה שהביא את המרווח בהנפקה להיסגר ברמה מינימלית של 0.2% בהשוואה למק"מ המקביל של בנק ישראל.
עכשיו כדי להכניס את הדברים לאספקלריה המתאימה כדאי שנבין שכרגע המשקיעים המוסדיים ממשיכים לספוג המון כסף מהציבור. הנחת העבודה היא שרגע לפני המלחמה עודפי הגיוס של המוסדיים היו בהיקף של כ-5 מיליארד שקל נטו מידי חודש. מאז שפרצה המלחמה היקפי הגיוסים נטו ירדו אולם הם עדיין ברמות הגבוהות מ-4 מיליארד שקל נטו.
המשקיעים המוסדיים שומרים באופן עקרוני על רמות נזילות גבוהות. אפילו גבוהות מאוד אבל הם לא יכולים להחזיק יותר מידי כסף במזומן לאורך זמן ומכאן הם מחפשים אלטרנטיבות השקעה שיהיו קצרות טווח (באופן טבעי בגלל חוזר הוודאות הגדול בישראל כרגע), בדירוג גבוה (כדי שלא יהיה מצב שהכסף לא חוזר למשקיעים) ובריבית כמה שיותר גבוהה (וזה ברור).
ישראכרט באופן עקרוני היא יעד מצוין לספיגת עודפי הכספים האלה של המוסדיים. מדובר בחברה שמנוהלת היטב ומכאן הסיכון היחיד (או הכמעט יחיד) שיש בחברה הוא סיכון המקרו ולכן אם אנחנו (או נכון יותר המשקיעים המוסדיים) מאמינים בישראל ובכלכלה המקומית הרי שסיכון המקרו נלקח בחשבון בהגדלת המרווחים מול האלטרנטיבה חסרת הסיכון.
עוד ב-
כשאנחנו מדברים על חברה בסדר גודל של ישראכרט הרי שנחה דעתם של המוסדיים שמרווח של 0.2% בהשוואה למק"מ חסר הסיכון של בנק ישראל הוא מרווח שעונה על הצורך בריבית מעט יותר גבוהה ומכאן ההסתערות שלהם על ההנפקה של ישראכרט שמצידה תעשה שימוש בכסף להרחיב את תיק האשראי שלה ללקוחות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
