"חברת הכשרת היישוב נסחרת להערכתנו בדיסקאונט משמעותי לשווי הראוי לה, כאשר ייתכן ואחת הסיבות לכך הינה הערכת חסר של הפעילות בפולין הנמצאת פחות בפוקוס של המשקיעים הישראלים" כך כותבים בבית ההשקעות אייפקס בעדכון להערכת השווי שלהם להכשרת היישוב כפי שהגיע ל-ice.

"לאחר סיור בנכסי החברה בפולין, התחזקה ההערכה הראשונית שלנו כי - MLP אכן עשויה להוות מנוע צמיחה משמעותי של החברה ולהפוך בעתיד לחברת לוגיסטיקה גדולה מאוד במונחים אירופאים בזכות היקפי היזמות האדירים שאמנם יצריכו השקעות הון נוספות, אך בהתאם לתכניות החברה והניסיון שלה השקעות אלו עשויות לייצר ערך משמעותי לבעלי המניות. בנוסף פעילות המגורים האיכותית צפויה לייצר רווחים גבוהים בשנים הקרובות מפרויקטים בהקמה ולהזרים לחברת האם מאות מיליוני שקלים" כותבים בבית ההשקעות בנימוקי עדכון הערכת השווי.

"המלצתנו לחברת הכשרת היישוב הינה תשואת יתר במחיר יעד של 48 שקל, גבוה בכ-50% ממחיר המניה, כאשר עשינו מספר שינויים במודל. שני השינויים העיקריים הם: 1. חישוב האחזקה ב-MLP לפי ההון העצמי (בדומה למכפילי הון של חברות דומות) לעומת 0.9 בעבר. 2. בהתאם למתודולוגיה שלנו בחברות נדל"ן הפחתנו שווי בגין צפי לעלית הריבית הממוצעת על החוב.

"נציין כי האחזקה בהכשרה התחדשות מחושבת במודל שלנו לפי שווי השוק של החברה (כ-230 מיליון שקל) ולא מתחשבת בפוטנציאל הרב הקיים בחברה בפרט (פרויקטים בהם כ-2,300 יח"ד (במספר שלבים) אמורים להתחיל ביצוע עד סוף 2024, כ-5,000 יח"ד הנמצאות עם רוב דרוש ועוד אלפי יח"ד בתכנון לטווח ארוך) ובתחום בכלל, כפי שבא אולי לידי ביטוי בעסקה שדווחה השבוע לפיה כלל נכנסה להשקעה באפריקה התחדשות לפי שווי של 1.3 מיליארד שקל".

באייפקס מציינים עוד כי לחברת הכשרת היישוב שלושה מנועי צמיחה משמעותיים – יזמות נדל"ן מניב בישראל, פעילות התחדשות עירונית והרחבת פעילות הלוגיסטיקה של MLP. בנוסף לחברה פעילות מגורים בפולין שאמורה לתרום לרווח ולתזרים בשנים הקרובות.

עוד ב-

דירוג קרנות הנאמנות: זו הקרן עם התשואה הטובה ביותר השנה

לכתבה המלאה

"נכון להיום לחברה 20 פארקים מניבים בשטח של קרוב ל-1.1 מיליון מ"ר בפולין בעיקר, אך גם בגרמניה, אוסטריה ורומניה, מקומות בהם הפעילות תגדל משמעותית. נכסי החברה מושכרים לחברות מובילות מתחומי המזון, התעשיה, לוגיסטיקה ו-E COMMERCE, חלקם מקומיים וחלקם בינלאומיים. שיעור התפוסה בנכסי החברה הינו כ-98% ואין יציאה של שוכרים" הם מסיימים את הערכת השווי החדשה לחברה.