השוק
יונתן כץ: סימני התמתנות באינפלציה בארה"ב, אך פחות בישראל
סקירת מאקרו של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: למרות שמדד המחירים לצרכן תאם את הציפיות, מסתמנת האצה משמעותית באינפלציית הליבה
הכלכלן יונתן כץ מבית ההשקעות לידר שוקי הון ומבכירי הכלכלנים בישראל, טוען בסקירת מאקרו כי ביום שלישי השווקים שאבו עידוד מנתוני האינפלציה המתונים, אך המסר ה"ניצי" מכיוונו של הפד ביום רביעי העיב על השווקים.
לדברי לידר, תחזית הריבית של חברי הפד עודכנה בחדות כלפי מעלה, עם הורדת ריבית מתונה רק ב-2024. דברי פאוול חיזקו את התחזית. בשבוע האחרון, מרבית הנתונים הכלכליים היו חלשים כולל המסחר הקמעונאי, הייצור התעשייתי ומדדי מנהלי הרכש PMI.
מאקרו ישראל - שיפור בחשבון השוטף:
ברבעון ג' העודף בחשבון השוטף הסתכם ב-5.4 מיליארד דולר, עלייה לעומת רבעון ב'.
היצוא התעשייתי עלה ביותר מ-20% השנה. הנתון של אוקטובר עודכן כל פי מעלה ב-14%. יבוא מוצרי צריכה מצביע על המשך גידול בצריכה בקצב שנתי של 4%.
באוקטובר נמכרו 1.2 אלף דירות חדשות, ירידה של 60% לעומת אוק' 21 .
סביבת האינפלציה:
מדד נובמבר עלה ב-0.1% בהתאם לציפיות בשוק (הציפיות היו ל-0.2%).
אינפלציית הליבה עלתה ב-5.3% שנה אחורה מ-5.0 לפני חודש.
מסתמנת האצה במחירי השכירות לקצב שנתי של 5.9% (מ-5.6% באוקטובר. גם מחירי השירותים האחרים האיצו, אך מסתמנת ירידת מחירים במספר מוצרים.
מדד נובמבר עלה ב-0.1% בהתאם לציפיות בשוק (הציפיות היו ל-0.2%).
אינפלציית הליבה עלתה ב-5.3% שנה אחורה מ-5.0 לפני חודש.
מסתמנת האצה במחירי השכירות לקצב שנתי של 5.9% (מ-5.6% באוקטובר. גם מחירי השירותים האחרים האיצו, אך מסתמנת ירידת מחירים במספר מוצרים.
ארה"ב: התמתנות גם באינפלציה אך גם בפעילות:
בנובמבר האינפלציה עלתה ב-0.1% (הצפי היה ל-0.3%). אינפלציית הליבה עלתה ב-0.2% (הצפי היה ל-0.4%) וב-6% שנה אחורה, ירידה מ-6.3%.
חלה ירידה במחירי הרכבים, ביטוח בריאות ושירותי חינוך. מחירי השכירות עלו.
המסחר הקמעונאי ללא רכבים ודלק ירד ב-0.2% לאחר עלייה של 0.8% באוקטובר.
הייצור התעשייתי (ללא אנרגיה) ירד ב-0.6% (הצפי היה ל-0.1%-)
בנובמבר האינפלציה עלתה ב-0.1% (הצפי היה ל-0.3%). אינפלציית הליבה עלתה ב-0.2% (הצפי היה ל-0.4%) וב-6% שנה אחורה, ירידה מ-6.3%.
חלה ירידה במחירי הרכבים, ביטוח בריאות ושירותי חינוך. מחירי השכירות עלו.
המסחר הקמעונאי ללא רכבים ודלק ירד ב-0.2% לאחר עלייה של 0.8% באוקטובר.
הייצור התעשייתי (ללא אנרגיה) ירד ב-0.6% (הצפי היה ל-0.1%-)
בדצמבר מדדי מנהלי הרכש PMI בתעשייה ירד ב-1.5 נק' ל-46.2 וירד ב-1.8 בענפי השירותים ל-44.4 , מדובר ברמות מאד נמוכות והתכווצות בפעילות. לעומת זאת, מדדי ה ISM -מצביעים על התרחבות בשירותים וקיפאון בתעשייה.
סקרי התעשייה בניו יורק ופילדלפיה מצביעים על התכווצות חדה בפעילות.
בשבוע האחרון, מספר דורשי העבודה ירד ב-20 אלף איש ל-211 אלף.
סקרי התעשייה בניו יורק ופילדלפיה מצביעים על התכווצות חדה בפעילות.
בשבוע האחרון, מספר דורשי העבודה ירד ב-20 אלף איש ל-211 אלף.
אירופה: מעט שיפור באופטימיות העסקית:
בדצמבר מדד מנהלי הרכש המשולב עלה ב-1 נק' ל-48.8, אך עדיין משקף התכווצות בפעילות. חל שיפור גם בתעשייה וגם בשירותים.
באוקטובר הייצור התעשייתי ירד ב-2% (הצפי היה ל-1.5%-) ועלה ב-3.4% y/y.
סקר האמון העסקי ZEW בגרמניה מצביע על שיפור באופטימיות קדימה.
בדצמבר מדד מנהלי הרכש המשולב עלה ב-1 נק' ל-48.8, אך עדיין משקף התכווצות בפעילות. חל שיפור גם בתעשייה וגם בשירותים.
באוקטובר הייצור התעשייתי ירד ב-2% (הצפי היה ל-1.5%-) ועלה ב-3.4% y/y.
סקר האמון העסקי ZEW בגרמניה מצביע על שיפור באופטימיות קדימה.
סין: השפעת המגבלות ניכרת
בנובמבר המסחר הקמעונאי ירד ב-5.9% (הצפי היה ל-3.6%-). הייצור התעשייתי עלה ב-2.2% ( צפי: 3.8%) וההשקעות עלו ב-5.3%. מגבלות הקורונה פגעו בצריכה הפרטית וגם האטו את הייצור התעשייתי.
בנובמבר המסחר הקמעונאי ירד ב-5.9% (הצפי היה ל-3.6%-). הייצור התעשייתי עלה ב-2.2% ( צפי: 3.8%) וההשקעות עלו ב-5.3%. מגבלות הקורונה פגעו בצריכה הפרטית וגם האטו את הייצור התעשייתי.
עוד ב-
שוק האג"ח:
אינפלציה מתונה בארה"ב תמכה בירידת תשואות ביום שלישי.
בשלב זה, הציפייה להעלאת ריבית של 0.5% ב-2 בינואר ו-0.25% בפברואר.
ציפיות האינפלציה בישראל ירדו בטווחים הקצרים והבינוניים, פחתה העדיפות לשקליים. האפיקים הארוכים עלולים לסבול ממדיניות פיסקאלית מרחיבה.
אינפלציה מתונה בארה"ב תמכה בירידת תשואות ביום שלישי.
בשלב זה, הציפייה להעלאת ריבית של 0.5% ב-2 בינואר ו-0.25% בפברואר.
ציפיות האינפלציה בישראל ירדו בטווחים הקצרים והבינוניים, פחתה העדיפות לשקליים. האפיקים הארוכים עלולים לסבול ממדיניות פיסקאלית מרחיבה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
