דירקטוריון כלל ביטוח התכנס היום לאשר את עסקת הענק לרכישת חברת כרטיסי האשראי MAX. הדיון שהתקיים מספר שעות היה ענייני ומורכב מאוד ועלו בו מספר שאלות מרכזיות, כולן משפטיות בעלות משמעות אך אינן פוגמות בליבת העסקה. דיון התערור על ההשפעה המכה שישראכרט חטפה מבנק הפועלים ומידת ההשפעה שלה על הענף.

אם כן, מסתמן בשלב זה כי דירקטוריון כלל יבקש אורכה של שבועיים לאשר סופית את ההסכם. השאלות המשפטיות שעלו לדיון ומצריכות את הסכמת ו/ או עמדת ורבורג פינקוס מדברים בעיקר על השפעות שיהיה (ככל שיהיו) על העסקה במידה והרגולטורים בישראל יבקשו שינוי בתנאים.

באופן עקרוני ומאחר שעסקה בסדר גודל כזה מצריכה את אישור כמעט כל הרגולטורים בישראל הרי שצריך לקחת בחשבון מה קורה אם רגולטור אחד דורש דבר אחד ואילו רגולטור שני דורש דבר אחר וכן הלאה. השאלות הן יותר משפטיות מאשר מהותיות אך לכל שאלה משפטית יש תשובה שעלולה להפוך את התמונה על פיה ולכן, ולאור מורכבות העסקה הדירקטוריון מבקש אורכה של שבועיים לחתימה על ההסכם.

בשלב זה לא ידוע מה תהיה עמדתה של ורבורג פינקוס אבל נראה, לפחות לפי אינדיקציות שונות שמתקבלות, כי לא צפויות בעיות מיוחדות כי גם קרן ההשקעות מבינה את המורכבות של השאלות המשפטיות שעולות וכולם רוצים להרגיש בנוח עם העסקה הזו.

שאלה מעניינת עלתה מכיוונם של מספר דירקטורים לגבי ההסכם החדש שנחתם בין ישראכרט לבנק הפועלים והביא לכך שישראכרט תשלם עוד 200 מיליון שקל לבנק מידי שנה ועד כמה זה משפיע על הענף ומכאן על MAX.

כאן קיבל דירקטוריון כלל ניתוח מההנהלה שבקליפת אגוז מעריכה כי אין להסכם בין הפועלים לישראכרט השפעה דרמטית עליה מאחר ו-MAX עצמה עברה תהליך הסכמי דומה עם בנק לאומי לפני כ-3 שנים ולכן זה מאוחריה. באופן עקרוני יכולה להיות להסכם הזה השפעה דווקא טובה על MAX  שהנתח שלה בהנפקות של בנק הפועלים יגדל דווקא מהחלק בו היא נמצאת כרגע.

עוד ב-

מנכ"ל כלל: "עסקת MAX לא תהיה לעומתית, חלק ניכר מהכסף בקופה"

לכתבה המלאה

כך או אחרת, בדיון עלו סוגיות מורכבות וסבוכות שרובן כאמור משפטיות אך יש להן השפעה על מבנה העסקה. נתון מעודד הוא שהדירקטורים מטעמו של אפלרד אקירוב לא היו לעומתיים יתר על המידה וזה מעודד ושומר על דיון ענייני.